由于债券收益率的上升让更安全投资越来越有吸引力，依赖配息股赚取收入的退休人士面临新挑战，专家表示，在股市其他领域追求更高收益可能带来更大的风险，特别是退休人士。
Moneywise报道，金融控股公司Univest的财富管理部门Girard首席投资长丘布（Timothy Chubb）说，退休人士最忌讳的做法就是以低价抛售优质配息股，转而追求股市其他领域的更高收益。
丘布发出示警之际，投资人纷纷撤离传统高分红领域，包括房地产、材料和公用事业，随着10年期公债殖利率约为5.3%，投资人无需承担股票投资的风险即可获得可观的收入，这使得殖利率较低的配息股相较之下吸引力下降。
丘布说，他宁可持有收益率3%且股价上涨4%至5%的公司，也不愿持有收益率8%但业绩下滑的公司。
近期的ETF表现说明了这个权衡，投资人或许可以从股息殖利率最高的股票中获得更多收益，但这些股票近期的价格跌幅也最大。
精选标普500指数中部分股息殖利率最高股票的景顺标普500 高股息低波动率ETF（The Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF），在过去一个月下跌了7.6%，相较之下，专注于品质和成长的WisdomTree美国高品质股息增长基金（The WisdomTree US Quality Dividend Growth Fund）同期仅下跌0.8%，其最大的持股包括辉达、苹果、微软和Meta。
其他股息基金则更着重于那些长期持续提高股息的公司。 Vanguard股利增值ETF (The Vanguard Dividend Appreciation ETF）（VIG)只包含连续10年或以上提高股息的公司，而ProShares标普五百股利贵族ETF (ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF)（NOBL）则要求连续25年。
虽然这两只基金都未能幸免于近期的抛售潮，VIG在过去一个月下跌了2.3%，NOBL下跌了4.9%，但它们对持续股息增长的重视，反映了丘布和其他专家的建议。
尽管丘布示警不要追求股票殖利率，但这不代表退休人士应忽视目前债券市场异常高的报酬。由于投资者年龄越大，投资组合通常会变得更加保守，因此许多人可能已经持有相当数量的债券。
基金经理人一直以来都用一个很简单的“100法则”（rule of 100）来决定债券和股票的配置，用100减去投资者的年龄，得出的答案就是投资股票的百分比，剩下的则为债券。按照此计算方式，一位65岁的投资者应将其投资组合的65%配置于债券，35%配置于股票。
理财咨询顾问公司Elysium Financial总裁伯格奎斯特（John Bergquist）说，这个数字并非一次性配置，随着年龄增长，要逐渐将资金从股票转移到债券。
投资顾问公司Amplius Wealth Advisors执行长利布曼（Matthew Liebman）说，他正开始在客户的投资组合中增加高品质债券，他说收益率达到了近20年来的最高水平，但他同时也提醒不要仅为了收益率而购买任何债券。
但这也有需要权衡之处，较高的收益率使新购入的债券更具吸引力，但同时也压低了现有固定利率债券的价格和债券基金的价值，对于债券配置比例较高的退休人士而言，如今殖利率的上升虽然创造了更好的收益机会，但也可能导致在利率较低时购买的债券亏损。
虽然收入是成功退休投资组合的重要组成部分，但并非唯一因素，利布曼和其他专家建议着重于整体回报，总回报既考虑投资组合产生的收入，也考虑其投资价值随时间增长的幅度。
嘉信理财集团（Charles Schwab）财务规划和退休收入总经理威廉斯（Rob Williams）说，过度专注于收入会限制投资者的选择和让多元性减少。
威廉斯在嘉信的网站上写道，他们建议退休人士更全面的思考，建立一个可提供收入、成长潜力和流动性的投资组合，虽然利息和股息是获得回报的重要来源，但他们鼓励投资者从整个投资组合来考虑，包括现金余额和为获取资本收益而出售的资产，将之视为支持退休支出的资金来源。
（取材自pexels.com@Yan Krukau）
