华尔街警告：今夏恐现“能源断崖”
时间:2026-05-27 15:45来源： 未知 点击: 次

　　Brookings学会分析师Robin Brooks与Ben Harris最新报告指出，全球油市可能在7月中旬前后遭遇巨大价格冲击，因为当前用于缓冲供应缺口的库存和浮动储油正在迅速减少。

　　与此同时，包括高盛、摩根大通、瑞银等多家华尔街机构也开始形成类似观点：如果霍尔木兹海峡无法在短期内恢复正常通航，今夏全球能源市场可能面临“能源断崖”。

　　Brookings分析师表示，目前油价之所以尚未完全失控，主要受到三大因素压制：原油运输改道；库存持续释放；市场仍押注美伊战争将迅速结束。

　　不过，他们警告称，这三大支撑因素正在逐渐减弱。

　　“缓冲垫”正在耗尽

　　报告显示，俄罗斯海上浮动原油库存可能在4月底前耗尽；伊朗浮动库存预计将在5月底前基本消失；而国际能源署（IEA）紧急石油释放计划，则可能在7月9日前后接近极限。

　　分析师指出：“市场已经知道供应缺口规模，但真正关键的是，这些临时缓冲何时耗尽，以及价格将如何对此作出反应。”

　　他们警告称，随着霍尔木兹海峡运输持续受阻，油价可能出现“非线性结果”，也就是突然且剧烈的价格飙升。

　　“冲突持续时间越长，出现极端油价波动的风险就越高，”报告写道。

　　瑞银警告：库存耗尽后油价或大幅失控

　　瑞银分析师Arend Kapteyn此前也发出类似警告。

　　他指出，美国近期出现了自1982年有纪录以来最大规模石油库存下降。仅一周时间，美国商业库存与战略石油储备（SPR）合计减少1780万桶。

　　Kapteyn表示，这也是为什么在中东供应已经中断近三个月情况下，国际油价目前仍“仅仅”维持在每桶105美元附近。

　　根据瑞银测算，在当前SPR释放情况下，霍尔木兹海峡导致的净供应损失约为每日900万桶，相当于全球约9%的供应冲击。

　　如果没有SPR释放，供应冲击可能达到12%，对应油价约为123美元/桶。

　　极端情景：油价甚至可能逼近372美元

　　瑞银还提出了多个极端情景。分析指出，如果全球供应缺口扩大至14%，即便需求弹性维持当前水平，国际油价理论上也可能升至140美元附近。

　　若消费者对高油价的需求敏感度进一步下降，油价可能出现更剧烈上涨：当需求弹性为0.15时，油价可能达到208美元；当需求弹性下降至0.1时，理论油价甚至可能逼近372美元。

　　分析人士指出，随着库存逐渐耗尽，原本用于平衡市场的“缓冲机制”将失效，而市场也可能被迫重新计入更高的“战争风险溢价”。

　　不只是油市风险 全球经济也可能受到冲击

　　华尔街目前越来越担心，美伊若最终无法达成协议，影响将不仅局限于能源市场。

　　分析人士指出，一旦霍尔木兹海峡长期受阻，风险可能进一步扩散至全球航运、供应链以及整体经济增长。

　　摩根大通近期也警告称，当前市场真正危险的并非油价本身，而是全球供应链与贸易体系可能出现的连锁反应。

　　随着夏季临近，市场普遍认为，美伊之间已经进入关键谈判窗口期。

　　而对于全球能源市场而言，“时间”正在变得越来越重要。

（示意图）